تداوم انباشت فلز زرد در بانک‌های مرکزی/قیمت طلا به ۵۰۰۰ دلار نزدیک می‌شود؟

اکونگار، محمد قهرمانی کوشان، پس از تثبیت قیمت جهانی طلا در بالای ۴۰۰۰ دلار در هر اونس،پیش‌بینی‌ها نسبت به بازار طلا به طور فزاینده‌ای خوش‌بینانه شده است، به‌ گونه‌ای که بسیاری از کارشناسان پیش‌بینی می‌کنند، طلا می‌تواند سال آینده با اوج گرفتن موضع تهاجمی فدرال رزرو و کاهش بازده اوراق خزانه ۲ ساله به زیر ۴ درصد، به ۵۰۰۰ دلار و یا بیشتر از آن هم برسد.

سیگنال تنش‌های خاورمیانه به بازار ارزهای دیجیتال/اتریوم از بیت‌کوین سبقت می‌گیرد؟

تصمیم آتی کمیته بازار آزاد فدرال رزرو در مورد نرخ بهره و گزارش حقوق و دستمزد بخش غیرکشاورزی در ماه جولای، کاتالیزورهای مهمی برای مسیر طلا بودند. بانک تایوان دیدگاه محتاطانه‌تری ارائه کرده و هشدار داد که اگر قیمت نفت بالای ۱۰۰ دلار در هر بشکه باقی بماند یا فدرال رزرو با لحن تهاجمی‌تری تصمیم بگیرد، طلا می‌تواند سطح حمایتی ۳۹۵۰ دلار را آزمایش کند.

افزایش واردات طلا به چین

در همین حال، واردات طلای چین در ماه ژوئن به بالاترین حد دو ساله خود یعنی ۱۷۳ تن متریک رسید که نشان‌دهنده تقاضای فیزیکی قوی است. با افزایش بدهی جهانی به رکورد ۳۵۳ تریلیون دلار و ادامه انباشت طلا توسط بانک‌های مرکزی، عوامل ساختاری بلندمدت همچنان از این فلز گرانبها حمایت می‌کنند.

پس از تثبیت قیمت‌ جهانی طلا در بالای مرز ۴۰۰۰ دلار در هر اونس، پیش‌بینی‌ها نسبت به بازار طلا به تدریج خوش‌بینانه‌تر شده است، به طوری که برخی از تحلیلگران حتی قیمت هدف ۵۰۰۰ دلار را برای سال آینده پیش‌بینی می‌کنند. با توجه به اینکه قرار است جلسه تصمیم‌گیری نرخ بهره فدرال رزرو ایالات متحده و داده‌های مهم اشتغال به صورت پشت سر هم منتشر شوند، بازار طلا خود را در یک کشمکش سه‌جانبه بین انتظارات سیاست پولی، خطرات ژئوپلیتیکی و تقاضای فیزیکی می‌بیند که به طور بالقوه نوسانات کوتاه‌مدت را تشدید می‌کند.

پیش‌بینی تثبیت  نرخ بهره توسط فدرال رزرو

فعالان بازار خاطرنشان می‌کنند که شرایط مالی فعلی، مسیر انقباضی فدرال رزرو را در پیش گرفته است. آکاش دوشی، رئیس استراتژی طلا در شرکت مشاوران جهانی استیت استریت، تحلیل کرد که بازار تا حدودی از طریق بازدهی بالاتر و شرایط مالی انقباضی‌تر، به اثر سرکوب تقاضا و تورم دست یافته است. بنابراین، فدرال رزرو ممکن است لزوماً نیازی به افزایش بیشتر نرخ بهره نداشته باشد و احتمال ثابت نگه داشتن نرخ بهره برای بقیه سال در واقع افزایش یافته است.

قیمت طلا چه زمانی از ۴۵۰۰دلار عبور می‌کند؟

کارشناسان معتقدند که توانایی طلا در حفظ سطح حمایتی حیاتی ۴۰۰۰ دلار، نشان دهنده قضاوت بازار مبنی بر نزدیک شدن موضع تهاجمی فدرال رزرو به اوج خود است. به محض اینکه انتظارات بازار برای نرخ بهره شروع به تغییر کند، به خصوص اگر بازده اوراق خزانه دو ساله ایالات متحده به زیر ۴ درصد کاهش یابد که نشان می‌دهد بازار دوباره روی چرخش فدرال رزرو به سمت سیاست تسهیلی شرط‌بندی می‌کند، طلا این فرصت را خواهد داشت که به سرعت از ۴۵۰۰ دلار عبور کند و حتی به ۴۷۵۰ دلار افزایش یابد و ۵۰۰۰ دلار دوباره به عنوان یک هدف اصلی بازار ظاهر شود.

سیگنال داده‌های ضعیف بازار کار آمریکا به بازار طلا

گزارش اشتغال بخش غیرکشاورزی در ماه جولای که قرار است این هفته منتشر شود، می‌تواند به نقطه عطفی برای قیمت طلا تبدیل شود. از آنجایی که اشتغال بخش غیرکشاورزی در ماه ژوئن تنها ۵۷۰۰۰ شغل ایجاد کرده است که بسیار کمتر از انتظارات بازار است، داده‌های ضعیف اشتغال مداوم نشان می‌دهد که بازار کار ایالات متحده در حال شروع به کاهش است.

فعالان بازار خاطرنشان می‌کنند که اگر داده‌های اشتغال بار دیگر ناامیدکننده باشند، بازار به سرعت انتظارات خود را برای افزایش نرخ بهره در پایان سال اصلاح خواهد کرد و حتی ممکن است شروع به قیمت‌گذاری در جدول زمانی برای کاهش نرخ بهره در آینده کند. در این سناریو، هم بازده اوراق خزانه و هم دلار آمریکا احتمالاً عقب‌نشینی خواهند کرد و قیمت طلا را بیشتر افزایش خواهند داد.

بازار طلا عوامل نزولی را هضم کرده است؟

با تلفیق دیدگاه‌های مختلف، در حالی که طلا در کوتاه‌مدت به دلیل نرخ بهره بالا، دلار نسبتاً قوی و عدم قطعیت سیاست‌های فدرال رزرو، همچنان تحت فشار است، بازار به تدریج این عوامل نزولی را هضم کرده است. اگر داده‌های اشتغال و تورم آینده ضعیف شوند و باعث شوند بازار انتظارات خود را از چرخش فدرال رزرو به سمت سیاست‌های انبساطی تغییر دهد، به کاهش بازده اوراق خزانه‌داری ایالات متحده کمک می‌کند و طلا را به سمت خروج از محدوده تثبیت فعلی خود سوق می‌دهد. از سوی دیگر، عوامل بلندمدت مانند ادامه خرید طلای بانک‌های مرکزی جهانی، تقاضای قوی آسیا، بدهی جهانی رو به افزایش و افزایش خطرات ژئوپلیتیکی همچنان به عنوان پشتوانه مهمی برای طلا عمل خواهند کرد.